利率變動(dòng)對(duì)我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格的實(shí)證分析

!"#$%：&’%(")*!"+$&#$% 價(jià)格理論與實(shí)踐 唐鐵軍徐義忠 對(duì)我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格形勢(shì) 的基本估價(jià) 在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)育較為成熟的環(huán)境 下，房地產(chǎn)價(jià)格走向基本能夠反映出一 個(gè)國(guó)家或地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的態(tài)勢(shì)，是衡量 經(jīng)濟(jì)景氣的晴雨表，也是判斷房地產(chǎn)市 場(chǎng)是否出現(xiàn)泡沫的重要指標(biāo)。目前我國(guó) 房地產(chǎn)業(yè)已進(jìn)入快速發(fā)展的重要時(shí)期， 客觀地估價(jià)我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格形勢(shì)， 進(jìn)而采取有效的調(diào)控措施引導(dǎo)市場(chǎng)價(jià)格 合理形成，充分發(fā)揮房地產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)關(guān)聯(lián) 度高、對(duì)整個(gè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶動(dòng)作用強(qiáng)的優(yōu) 勢(shì)，防止房地產(chǎn)過熱產(chǎn)生泡沫，是保持和 促進(jìn)房地產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展的前提和基礎(chǔ)。 目前我們認(rèn)為，我國(guó)房地產(chǎn)業(yè)的快 速發(fā)展是建立在國(guó)民經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展、城 市化進(jìn)程加快、基礎(chǔ)設(shè)施和居民住房嚴(yán) 重欠賬、市場(chǎng)需求旺盛基礎(chǔ)上的，從房地 產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格呈現(xiàn)穩(wěn)中略升，基本平穩(wěn)的 運(yùn)行態(tài)勢(shì)分析，當(dāng)前我國(guó)房地產(chǎn)業(yè)上仍 處于良性發(fā)展的軌道，總體上沒有出現(xiàn) 過熱

利率變動(dòng)對(duì)中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)影響的實(shí)證分析——文章通過回顧中國(guó)近年來的利率調(diào)整變動(dòng)狀況,從實(shí)證角度詳細(xì)分析利率變動(dòng)對(duì)房地產(chǎn)供給市場(chǎng)，房地產(chǎn)需求市場(chǎng)以及土地市場(chǎng)的影響,總結(jié)作為宏觀調(diào)控重要手段之一的貨幣政策的核心——利率對(duì)房地產(chǎn)的宏觀調(diào)控作用,并得出...

文章通過回顧中國(guó)近年來的利率調(diào)整變動(dòng)狀況,從實(shí)證角度詳細(xì)分析利率變動(dòng)對(duì)房地產(chǎn)供給市場(chǎng)、房地產(chǎn)需求市場(chǎng)以及土地市場(chǎng)的影響,總結(jié)作為宏觀調(diào)控重要手段之一的貨幣政策的核心———利率對(duì)房地產(chǎn)的宏觀調(diào)控作用,并得出相應(yīng)的規(guī)律性。

利率政策調(diào)整對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)的需求與供給都會(huì)產(chǎn)生影響,這種影響最終會(huì)延伸到房地產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格。目前我國(guó)利率政策調(diào)整存在的主要問題是:利率政策滯后性突出、利率監(jiān)管體系不完善、金融環(huán)境穩(wěn)定性較差、央行利率政策對(duì)傳導(dǎo)機(jī)制不利、金融體系尚不完善等,導(dǎo)致了利率政策調(diào)整對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格的影響達(dá)不到預(yù)期效果。應(yīng)通過扎實(shí)推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革、暢通我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)利率傳導(dǎo)途徑、完善我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)運(yùn)行機(jī)制等手段,實(shí)現(xiàn)合理調(diào)整利率政策、穩(wěn)定我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格、促進(jìn)我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)持續(xù)健康發(fā)展的目的。

長(zhǎng)期以來,我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)由于供給和需求的不對(duì)稱、體制機(jī)制的不健全甚至利益者的故意抬高以及投機(jī)行為形成了今天高房?jī)r(jià)的局面.。本文從房地產(chǎn)供給和需求、宏觀經(jīng)濟(jì)政策、房地產(chǎn)調(diào)控政策以及城市化進(jìn)程這幾個(gè)角度分析了影響房?jī)r(jià)的主要因素和房?jī)r(jià)形成的機(jī)理,并結(jié)合當(dāng)前的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)對(duì)未來房?jī)r(jià)進(jìn)行分析預(yù)測(cè)。

隨著我國(guó)房地產(chǎn)業(yè)成為外商投資的各行業(yè)中的第二大行業(yè),外資對(duì)我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)的影響成為一個(gè)熱點(diǎn)話題。本文在對(duì)我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)外商直接投資(fdi)的特點(diǎn)和變化趨勢(shì)研究的基礎(chǔ)上,利用1998-2008年數(shù)據(jù),研究fdi對(duì)我國(guó)房地市場(chǎng)價(jià)格的影響程度,得出fdi是推動(dòng)我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格上漲因素之一的結(jié)論,但比廣義貨幣供應(yīng)量、居民收入等因素的影響力要小。

房貸利率是我國(guó)貨幣當(dāng)局調(diào)控房地產(chǎn)價(jià)格的重要政策工具,本文通過建立var模型,運(yùn)用脈沖響應(yīng)函數(shù)與方差分解方法,實(shí)證檢驗(yàn)了房貸利率對(duì)我國(guó)房地產(chǎn)價(jià)格的動(dòng)態(tài)影響。分析結(jié)果表明,短期內(nèi),房貸利率對(duì)房地產(chǎn)價(jià)格有負(fù)面影響,而且對(duì)房地產(chǎn)價(jià)格變化的貢獻(xiàn)率較大;但長(zhǎng)期內(nèi),房貸利率的調(diào)控效果逐漸減弱,對(duì)房地產(chǎn)價(jià)格變化的貢獻(xiàn)率迅速降低。

房地產(chǎn)價(jià)格過高、上漲過快給居民帶來了住房困難,國(guó)家從各個(gè)方面出臺(tái)政策加以規(guī)范管理,然而由于種種原因,政策調(diào)節(jié)的效果未能完全達(dá)到預(yù)期。本文從房地產(chǎn)市場(chǎng)發(fā)展及政府的調(diào)控政策開始,分析了房地產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格偏高的原因,闡述了房?jī)r(jià)偏高的不利影響,并提出了相關(guān)建議,認(rèn)為加大保障性住房建設(shè)力度是解決住房問題的基礎(chǔ),并為規(guī)范房地產(chǎn)市場(chǎng)發(fā)展奠定基礎(chǔ);適當(dāng)公開房?jī)r(jià)成本構(gòu)成可以促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)健康發(fā)展。

當(dāng)前,中國(guó)房地產(chǎn)的發(fā)展吸引著越來越多的國(guó)際投資者的目光,外資正全面且快速的進(jìn)入中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)的各個(gè)環(huán)節(jié),這引發(fā)了國(guó)內(nèi)各方的關(guān)注。本文通過介紹投資地產(chǎn)的外資的來源及形式,分析我國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)利用外資的現(xiàn)狀和表現(xiàn),指出外資對(duì)我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)的影響,認(rèn)為我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展迅速和金融改革滯后帶來的豐富的投資機(jī)會(huì)和逐漸清晰可控的房地產(chǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)是當(dāng)前外資進(jìn)入中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)的主要原因。同時(shí)結(jié)合政府政策提出,應(yīng)該肯定外資的進(jìn)入有益于推動(dòng)我國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)和成熟;也應(yīng)該警惕外資進(jìn)入帶來的風(fēng)險(xiǎn),對(duì)外資進(jìn)行政策引導(dǎo),保持我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)發(fā)展的獨(dú)立和穩(wěn)健。

目前,我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)屬于區(qū)域性寡頭壟斷市場(chǎng),寡頭房地產(chǎn)商較易實(shí)施價(jià)格信息交換、價(jià)格領(lǐng)導(dǎo)和同步價(jià)格等價(jià)格卡特爾行為,損害了消費(fèi)者福利,降低了市場(chǎng)資源配置效率。而以《反壟斷法》為中心的規(guī)制價(jià)格卡特爾的法律制度難以制止房地產(chǎn)市場(chǎng)的價(jià)格卡特爾行為。因此,還需要完善房地產(chǎn)法律制度和《反壟斷法》等對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)的價(jià)格卡特爾行為進(jìn)行規(guī)制,以保護(hù)消費(fèi)者福利,保證市場(chǎng)的有效運(yùn)行。

近十年來,我國(guó)主要大中城市的房地產(chǎn)價(jià)格快速上漲。這主要是由于消費(fèi)者的預(yù)期和政府管理的缺位等原因造成的,文章針對(duì)這些原因,提出了不斷完善房地產(chǎn)價(jià)格調(diào)控的措施,以期促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)健康發(fā)展。

一年多來,我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)的供求關(guān)系發(fā)生了明顯的變化,銷售面積與交易價(jià)格連續(xù)下行。這一變化是由哪些因素引起的?它是否會(huì)導(dǎo)致未來房?jī)r(jià)的大幅回落?針對(duì)這些問題,本刊編發(fā)這組筆談,希望對(duì)廣大讀者解疑釋惑有所幫助。

我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)泡沫性實(shí)證分析——些年，中國(guó)房地產(chǎn)價(jià)格經(jīng)歷了前　　所未有的膨脹。2004年全國(guó)商品　　房銷售價(jià)格增長(zhǎng)15%，2005年增　　長(zhǎng)12.2%。最新公布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示：　　2006年新建商品住房銷售價(jià)格漲幅較高的　　城市分別是：秦皇島11.8%、北...

房?jī)r(jià)通常表現(xiàn)出序列自相關(guān)和均值回歸的特性。本文以1998-2010年房地產(chǎn)銷售價(jià)格指數(shù)的季度數(shù)據(jù)為對(duì)象,并采用采用了h-p濾波法分離出房?jī)r(jià)指數(shù)的趨勢(shì)成分和波動(dòng)成分,通過建立自相關(guān)均值回歸模型對(duì)我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)的價(jià)格動(dòng)態(tài)進(jìn)行研究。研究結(jié)果表明房?jī)r(jià)的走勢(shì)主要受長(zhǎng)期趨勢(shì)價(jià)值引導(dǎo),并且在價(jià)格波動(dòng)值為正時(shí),房?jī)r(jià)有加速上升的趨勢(shì)。在波動(dòng)值為負(fù)時(shí)系數(shù)變得顯著,對(duì)房?jī)r(jià)走勢(shì)的作用表現(xiàn)出一定的不對(duì)稱性,這說明我國(guó)房地產(chǎn)價(jià)格容易受到消極的價(jià)格波動(dòng)的影響。

最近一段時(shí)間,整個(gè)社會(huì)對(duì)于房地產(chǎn)市場(chǎng)的發(fā)展都非常關(guān)注,重要的是關(guān)注房地產(chǎn)市場(chǎng)的價(jià)格。眾所周知,改革開放之后,中國(guó)的房地產(chǎn)市場(chǎng)無論制度還是規(guī)模都發(fā)生了巨大的變化,房地產(chǎn)市場(chǎng)的價(jià)格水平也是一路走高,然而,相比于我國(guó)的人均收入,很多人認(rèn)為房地產(chǎn)市場(chǎng)的價(jià)格沒有完全反映市場(chǎng)的真實(shí)供求。文章通過一些統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù),對(duì)近幾年房地產(chǎn)市場(chǎng)的發(fā)展做一分析,并對(duì)今后的房地產(chǎn)走勢(shì)做一探討。

房地產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格博弈分析——我國(guó)房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅速,房地產(chǎn)市場(chǎng)的發(fā)展對(duì)促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展做出了突出貢獻(xiàn),房地產(chǎn)業(yè)已成為我國(guó)重要支柱產(chǎn)業(yè)之一。我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)現(xiàn)狀是博弈得出結(jié)果的一個(gè)競(jìng)技場(chǎng)。文章從房地產(chǎn)銷售過程中主要參與者的價(jià)格博弈分析,探究房地產(chǎn)市場(chǎng)交...

一、房地產(chǎn)價(jià)格走勢(shì)區(qū)域分析圖1反映了全國(guó)及9個(gè)典型城市新建商品住宅銷售價(jià)格自2006年1月以來累計(jì)漲幅情況。根據(jù)典型城市房?jī)r(jià)走勢(shì),自2006年以來房?jī)r(jià)變化大致可分

近年來，央行頻繁動(dòng)用貨幣政策來調(diào)節(jié)宏觀經(jīng)濟(jì)，而房地產(chǎn)業(yè)作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的支柱產(chǎn)業(yè)，更是調(diào)節(jié)的重點(diǎn)。文章主要就貨幣政策的重要手段——利率對(duì)房地產(chǎn)價(jià)格的影響首先進(jìn)行理論分析，然后采用var模型的脈沖響應(yīng)函數(shù)，對(duì)其進(jìn)行實(shí)證研究，最后總結(jié)利率政策對(duì)我國(guó)房地產(chǎn)價(jià)格的調(diào)控作用。

本文將結(jié)合我國(guó)利率政策發(fā)展歷程,從房地產(chǎn)供應(yīng)市場(chǎng)、房地產(chǎn)需求市場(chǎng)以及土地市場(chǎng)三個(gè)方面入手探究利率變動(dòng)對(duì)我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)的影響,希望可以為我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)的宏觀調(diào)控提供一定的參考。

利率政策調(diào)整對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)的需求與供給都會(huì)產(chǎn)生影響,這種影響最終會(huì)延伸到房地產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格。目前我國(guó)利率政策調(diào)整存在的主要問題是:利率政策滯后性突出、利率監(jiān)管體系不完善、金融環(huán)境穩(wěn)定性較差、央行利率政策對(duì)傳導(dǎo)機(jī)制不利、金融體系尚不完善等,導(dǎo)致了利率政策調(diào)整對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格的影響達(dá)不到預(yù)期效果。應(yīng)通過扎實(shí)推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革、暢通我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)利率傳導(dǎo)途徑、完善我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)運(yùn)行機(jī)制等手段,實(shí)現(xiàn)合理調(diào)整利率政策、穩(wěn)定我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格、促進(jìn)我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)持續(xù)健康發(fā)展的目的。

影響房?jī)r(jià)的因素很多,貨幣政策會(huì)通過中央銀行的利率、貨幣供應(yīng)量與信貸規(guī)模等因素對(duì)房?jī)r(jià)的波動(dòng)產(chǎn)生影響。在探討貨幣政策與房?jī)r(jià)關(guān)系的基礎(chǔ)上,分析貨幣政策對(duì)房?jī)r(jià)調(diào)控存在的問題,進(jìn)而探討完善我國(guó)貨幣政策調(diào)控房?jī)r(jià)的對(duì)策。

近十年來,我國(guó)主要大中城市的房地產(chǎn)價(jià)格快速上漲.這主要由消費(fèi)者的預(yù)期和政府管理的缺位等原因造成的,文章針對(duì)這些原因,提出了不斷完善房地產(chǎn)價(jià)格調(diào)控的措施,以期促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)健康發(fā)展.